A indústria de embalagens, celulose e papel na próxima década

Pelo que você leu na imprensa e nas ruas, você pode ser desculpado por acreditar que a indústria de papel e produtos florestais está desaparecendo rapidamente com a digitalização. O ano de 2015 viu a demanda mundial por papel gráfico diminuir pela primeira vez, e a queda na demanda por esses produtos na América do Norte e na Europa nos últimos cinco anos foi mais pronunciada do que as previsões mais pessimistas.

Mas a indústria de papel e produtos florestais como um todo está crescendo, embora em um ritmo mais lento do que antes, à medida que outros produtos estão preenchendo a lacuna deixada pelo encolhimento do papel gráfico1 O segmento de papel gráfico inclui papéis de jornal, imprimir e escrever. mercado (Anexo 1). As embalagens crescem no mundo todo, assim como os papéis sanitários e as celuloses para produtos de higiene. Embora ainda seja um mercado relativamente pequeno, a celulose para aplicações têxteis está crescendo. E uma ampla busca por novas aplicações e usos para a madeira e seus componentes está ocorrendo em inúmeros laboratórios e centros de desenvolvimento. A indústria de papel e produtos florestais não está desaparecendo – longe disso. Mas está mudando, se transformando e se desenvolvendo. Poderíamos argumentar que a indústria está passando pela transformação mais substancial que já viu em muitas décadas.

Neste artigo, descrevemos as mudanças que vemos acontecendo em todo o setor e identificamos os desafios que os CEOs e suas equipes de liderança precisarão gerenciar na próxima década.

A estrutura do cenário da indústria está mudando. As mudanças não são dramáticas individualmente, mas o acúmulo de mudanças a longo prazo chegou a um ponto em que estão fazendo a diferença.

A consolidação tem sido um fator importante em muitos segmentos da indústria. Os grandes se tornaram maiores em suas áreas de foco escolhidas. No nível agregado, as maiores empresas de papel e produtos florestais do mundo não cresceram muito, se é que cresceram, e várias delas reduziram de tamanho. O que eles têm feito é concentrar seus esforços em menos segmentos. Como resultado, os níveis de concentração em segmentos específicos têm geralmente, se não universalmente, aumentado (Quadro 2). Em alguns segmentos, como papelão para embalagem e papel fino revestido na América do Norte, a concentração de propriedade conforme definida pelas abordagens tradicionais para traçar os limites do segmento pode estar atingindo níveis em que seria difícil para as empresas encontrar novas oportunidades de aquisição que poderiam ser aprovadas pelas autoridades de concorrência.

Surgiu um agrupamento de empresas que não é idêntico, mas parcialmente se sobrepõe ao grupo das maiores empresas, e é proveniente de várias geografias e segmentos de mercado. As empresas desse grupo se posicionaram para um maior crescimento por meio de altas margens e baixo endividamento (Quadro 3). Nossa análise sugere que os recursos financeiros disponíveis para alguns membros desse grupo para dispêndios estratégicos de capital podem ser de cinco a dez vezes maiores do que os de outros grandes players do setor. Isso representa potencialmente uma poderosa força de mudança no setor e, nos próximos anos, será interessante ver como essas empresas decidem gastar seus recursos. Algumas dessas empresas com grandes fundos de guerra e fluxos de caixa anuais consideráveis ​​para investimentos estratégicos podem até enfrentar o desafio de encontrar oportunidades em uma escala que corresponda a esses recursos.

Onde há líderes, também há retardatários. Acreditamos que as diferenças acentuadas de desempenho entre empresas de todo o setor continuem a despertar o interesse de investidores e participantes de private equity em um setor que já está passando por reestruturações e fusões e aquisições substanciais.

Quer as empresas estejam bem posicionadas para um maior crescimento ou ainda precisem conquistar o direito de crescer, elas podem esperar um crescimento da demanda por produtos de papel e cartão na próxima década. O mercado de papel gráfico continuará a enfrentar uma demanda em declínio em todo o mundo, e nossa pesquisa ainda não encontrou argumentos confiáveis ​​para um piso específico para a demanda futura. Mas essa queda deve ser compensada pelo aumento da demanda por embalagens – tanto industriais quanto de consumo – e produtos de papel-tecido. Em suma, a demanda por produtos à base de fibra deve aumentar globalmente, com alguns segmentos crescendo mais rápido do que outros (Quadro 4).